周期资源

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定义：稀土是镧系 15 种元素加钪、钇共 17 种金属元素的统称，按原子结构分为轻稀土与中重稀土，是永磁、催化、储氢、发光等功能材料的核心原料；本文聚焦稀土资源开采与冶炼分离环节——资源格局、总量配额、出口管制与价格，是理解中国最具全球定价权的战略资源赛道的入口。

定义：黄金是兼具商品、货币储备、避险资产与投资工具属性的特殊金属，价格由真实利率、美元信用、央行购金、ETF 资金流和地缘风险共同定价；产业链覆盖矿山资源、冶炼精炼、投资金条、首饰消费、交易所与 ETF。

定义：铜是导电性仅次于银、工业应用最广的基础金属，需求覆盖电力电网、建筑、家电、新能源车、光伏风电、储能、数据中心与军工；铜价本质由全球制造周期、矿山供给、美元利率、库存与电气化长期需求共同决定，被称为工业金属之王。